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急评发行新规新公司有大期待

发布时间:2021-01-25 11:15:08 阅读: 来源:端子机厂家

急评发行新规:“新”公司有大期待

3月21日下午,证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》。其中,征求意见稿放宽财务准入指标,修改为“最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于一千万元;或最近一年盈利,最近一年营业收入不少于五千万元”。这将意味部分盈利一年的企业可在创业板上市。

目前,该征求意见稿向社会收集意见和建议,于4月22日截止。但对于此前讨论的“允许互联网企业在创业板登陆”,并没有呈现在征求意见稿中。

据悉,此次改革重点还包括,扩大创业板的覆盖面,不再局限于九大行业;建立创业板再融资制度,强化再融资机制;推出“小额快速”定向增发机制,允许“不保荐不承销”。

理财周报记者紧急连线投行人士采访。广州一名投行人士对新规并不兴奋,其表示不少企业营业收入可达五千万,“门槛放低,不意味后续要求也会降低,如果业绩出现下滑,中介机构仍然面临被罚”。在其看来,投行挑选项目时,依旧要看重企业的成长性。

一名投行资本市场部负责人,感慨“有幸”经历史上最没逻辑、最混乱的一次发行改革。其认为“一年盈利可上创业板”的规定在预期之内,符合监管层倡导的“买者自负、市场参与者归位尽责”原则;但“小额快速”定增机制增加中小投资者的风险,“过去由券商做中介,至少能控制风险;改革后,则会出现一批胆大包天的机构投资者。”

理财周报投行实验室认为,本次创业板证券发行办法(征求意见稿),涵盖内容非常之多,涉及创业板首发、再融资、债权融资,对首发上市条件、再融资对象及发行方式、证监会审核时效都作出明确约束。尤其值得注意的是,证监会对于材料真实性要求非常之严格,一旦发行信息前后矛盾或者表述实质性差异,将在一年内不受理相关保代发行申请。此外,证监会还特别要求上市公司股东、实际控制人与公众投资者共同担责,如股东要明确持股意向与时间等。

理财周报投行实验室并认为,创业板上市新规出台后,上市频率与再融资速度可以预料将明显加快,中国的“纳斯达克”市场将更为名副其实。中国的创业板公司,将与美国纳斯达克、香港主板公司一样,出现重大价值分化,一些新经济、新模式的成长性公司将走出犀利的独立股市行情,“既有特斯拉、腾讯等‘超级公司’,也有‘仙股’”。与此同时,也有一大批当初造假上市的公司将逐步没落,直至退市。

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